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証拠金ゼロ

 

9800円確定損あり
終値ベースの損益なのであてにならない

https://www.imes.boj.or.jp/jp/conference/finance/2023_slides/slide3.pdf

 

VIXは、バリアンス・スワップの理論式をオプションの取引価格で近似して算出したもの
 理論的には連続的なストライクのオプション・ポートフォリオの価格として算出
⇒取引所取引のある離散的なストライクのオプションによって、ペイオフを離散近似
 30日先の予想変動に基準化するよう、第1限月・第2限月のオプションによる算出値を線形補間
 平方根を取りボラティリティ（標準偏差）に変換
 

 

VIXはSPXオプションから派生しており、SPXオプションとVIXオプションの価格を単一モデル
で無裁定条件が満たされるよう表現できることが、デリバ実務上重要

 

 
資産価格自体の挙動ではなく、資産価格のボラティリティの挙動

 

－短時間での変動が激しい：ある時点 での値はブラウン運動同様、正規分布に従うが、早い
時点（ ∶小さい、短時間の変化）の標準偏差が、ブラウン運動のケース対比、非常に大きい

 

 時間幅 で計った実現ボラ(対数値)の変動の期待値が、非整数ブラウン運動と整合的
୼ ଴ ௤
௤
௤×ு
・様々な資産、様々な q （モーメントの次数）と時間幅 Δ でこの式を検証
（株価指数、債券先物など、：0.5～3、 ∆ ：1日～2カ月程度）
⇒ H=0.01-0.1 程度で上記関係が成立 ⇒ < ଵ⁄ଶ であるため、ラフである可能性を示唆

 

「実現ボラは、未来のリターンより過去のリターンを反映
する」というものがあり、Zumbach効果と呼ばれる（付録8）。Zumbach効果も、ラフ・ボラ・モデルに
より表現可能

SQ-1週+→抜き 0.8～2.6⇒

合計　75％
平均　1.4％
偏差　5.5％

SQ-1週+→抜き 0.8～2.6⇒

0.03	10	12
0.06	6	11
0.09	2	7
	2	3
53	20	33

１週目プラスで１％プラス以下もしくは３％以上の場合に買い始めた場合のトータルリターンは約75％
とは言え、コールロングだけで考えた場合はいくらマイナスになろうが関係ないのでどれくらい上昇するかである
総回数53
上昇回数33回
3％上昇した場合は21回
9％以上の3回も６～９％にカウントするとトータル120％プラスとなる
仮に1週目終わって１％プラス以下もしくは３％以上の場合に３％アウトのコールを買った場合
トライ53回中インが２１回と約4割程度でこのときのリターンは1回当たり約３％程度になる
日経平均が4万円程度とし、コール価格300円程度だと仮定すると約16000円のコストで
リターンは24000円ほどになる計算
この場合リターンの上限値がこれくらいだとすると要するに480円以下にならなければいけない
残存日数23日でアウト1200円だと480円でIV25程度　これが損益分岐点となる
もっともIVが高いときに高いリターンがくる可能性もある
IVが安いからと言ってインしなければ意味はなし
従って確率論で語ってもあまり意味はない
これがオプショントレードのドグマである

仮に価格が600円だとしても当該権利行使価格よりも1200円インすればとりあえず利益はだせる

また、このとき大外のコールを売ってデビットにしてコストを下げるということも考えられるが、そうすると今度は大きなリターンを逃して結果トータルリターンが下がり平均リターンも下がるのでこの点は注意しなければならない

 

SQ-1週+

合計　82％

平均　0.9％

偏差　5.2％

 

SQ-1週+
0.03	18	17
0.06	12	21
0.09	4	10
	3	3
88	37	51

 

SQ-1週-

合計　-6.9％

平均　-0.09％

偏差　5.5％

 

SQ-1週-
0.03	18	21
0.06	11	11
0.09	5	7
	3	2
78	37	41

 

 

相場が上がる或いは下がるとはどういうことか

結論から言えば相場が上昇した、或いは下落したという場合は上げ続ける、或いは上がる回数が下がる回数より多い、下がる時は下がり続ける、或いは下がる回数が上がる回数より多いからである
ランダムウォーク理論から言えば上がったり下がったりを繰り返すことになろうが、ずっとそれが続いた場合株価はほとんど動かない、ということになってしまう
実際は上げるときの上げ幅や下げる時の値幅も違う
チャートをみたら上げ下げを繰り返していても上げている、或いは下げている場合も多々ある
そのように考えたら上げた時に買い始め、下げた時に売り始めるというようなトレンドフォロー型トレードも一定の理があることがわかる
そのように考えると、いつから上げ始めるかと言うのを予想しなくてもよくなるが、逆にいつその上昇が終わるかというのを予想できなければならない
この理屈から言えばオプショントレードでむやみに新甫で建てるのではなく、上がった時に上昇側に賭け、下がった時に下落側に賭けたほうがいいのではないか？
と思ったのが今回のトレード戦略であるが、

1週目マイナスで終わった場合そこからの下落リターンはほとんど伸びていないことが分かる

 

例えば1週目マイナスのときに最終的に下落月で終わった場合のリターンは

合計　-134％

平均　-2.7％

偏差　4.5％

 

ﾏｲﾅｽ月SQ-1週-
0.03	18	10
0.06	11	3
0.09	5	0
	3	0
50	37	13

 

一見-134％と多く見えるが総回数だと７８回になるので３％アウトのプットを300円程度で買ってもトントンである

1週目-1％以下を除外すると

25回　合計-9.8％が外れるので

トライ回数は約50回でマイナスリターンがとれるのは約100％程度となる

1回あたり約２％の800円ほどのリターンしか取れず、プット価格が300円を超えてくると収支トントンと旨味がない2000円ほど離れた外のプットを売って利益をねん出するしかないが、そうすると暴落したときの利益を捨てることになるのでその点をどう考えるか

 

 

 

 

ちなみに

 

合計　220％

平均　2.5％

偏差　1.9％

 

	1週目+
0.01888	0	33	0.000	0.375
0.03776	0	40	0.000	0.455
0.05664	0	9	0.000	0.102
	0	6	0.000	0.068
88	0	88	0.00	1.00

 

合計　-184％

平均　-2.3％

偏差　2.1％

 

	1週目-
0.02171	48	0	0.600	0.000
0.04343	20	0	0.250	0.000
0.06514	8	0	0.100	0.000
	4	0	0.050	0.000
80	80	0	1.00	0.00

 

 

 

なぜフィッシャートランスフォームなのか　経緯

バイナリーオプションをやっていて思ったのが、ある状況の相場がこのまま続くのかそれともそれは一時的なものなのか？それがある程度判別できたらいいのに
天井か底かではなく、例えば相場がヨコヨコ状態でそれが続くのか？
或いは、上向きになっているけどそれがずっと続くのか（要は現状はまだインしてないけど残り時間を考えるとこの角度が続くとインしそうだ）とか或いはその逆
そもそもバイナリーだと順張りで天底を当てて利確するというのは非常に分が悪い。勿論天底が分かれば仮にインされてしまったとしてもそこから反転してアウトになるかもしれないが、いずれにしろ天底があたってもそこからどれくらい動くのかが分からなければ意味はない。
そんなときこのフィッシャートランスフォームがヒットした、という具合である。

フィッシャートランスフォームの適用とMetaTrader5の市場分析に対するフィッシャートランスフォーム
このインジケーターはトレーディングビューにも実装されているけどかなり情報が少ない。フィッシャー・トランスフォーム (FT)

一応ざっくりまとめておくと

 

ストキャスティクスの考え方で、それを正規分布に変換している　てな感じだろうか(笑)

 

フィッシャー変換とかでてきてもうこの時点で大多数の人が離脱するのではなかろうか。ストキャスティクスを使えばよかろうもんとなること請け合いである(笑)
しかし、少し掘り下げてみると

 

ストキャスティクスとフィッシャートランスフォーム

ストキャスティクスは数値が0～100で限定されているがフィッシャートランスフォームは基本的にそのような限定はない（パラメータをいじくって限定できるのかも）
ストキャスティクスは買われすぎ売られすぎから相場の反転もみることができフィッシャートランスフォームも同様に反転を判別できるが、
ストキャスティクスは100以上にならないし０以下にもならない　言い換えると80以上になると買われすぎと判断される
一方でフィッシャートランスフォームはオシレーターが反転しはじめたところが反転ポイントとなる
このことはかなり重要で、ストキャスティクスで例えば８０以上になってもずっとそこに滞留し続ける場合もあるが、このとき買われすぎと判断しているが実際は相場が上がっている場合も多々ある、いわゆるダマシと言うやつかというとそうでもない。なぜなら80以上になってからデッドクロスをしてから売り始めるのでロングしていたら手仕舞いポイントといえるからである
一方でフィッシャートランスフォームでの手仕舞いポイントはオシレーターが反転を始めたところになるが、ストキャスティクスで80以上に張り付いている場合フィッシャートランスフォームでは反転せずにまた上向きはじめるということになる。
また、このような場合ストキャスティクスは相場が下落し始めなくてもデッドクロスして80以下に下降しがちである。つまり売り始めたのになかなか下がらないという感じ。
フィッシャートランスフォームでも同様のことが起こるが、相場がなかなか下がらない場合はデッドクロスしてもその下降が相対的にゆるやかになる。

 

フィッシャートランスフォームはあくまで現状の相場状態の否定ポイントをみる

 

といった感じだろうか。ストキャスティクスは買われすぎ売られすぎを判別し結果として相場の反転ポイントも判別することができるが、フィッシャートランスフォームは現状の否定ポイントだとすると、上昇している場合は上昇がとまるのであり、この場合よこよこになる場合もあればそこが天井で下落する場合もある。勿論ダマシもあるだろう。
従ってフィッシャートランスフォームは例えばゆるやかに上昇しているような、長い時間軸でみるとヨコヨコと言っていいレンジの場合でも波形がゴールデンクロスする場合もある。これはヨコヨコ終了とみていいはずだが、ストキャスティクスだとこの時点で80以上になっている可能性もある。

 

そこで改めてストキャスティクスの計算式をみてみる

 

https://www.oanda.jp/lab-education/beginners/technical_analysis/stoch/

スローストキャスティクスでは
％Kの「現在の価格位置の相対的水準」は、「一定期間の値幅を100としたときに、現在がどの水準にいるか」
一方の「%D」は、「％K」を移動平均化

ストキャスティクスはあくまで価格そのものをみるために現在の価格水準が過去の値幅と比較してどうか？という見方です。これはボリンジャーバンドなどでも同じですね。
ボリンジャーバンドもそうですが、仮に+2σの位置にあっても決して買われすぎにはならずにそのまま滞留したり上がっていくことが多くむしろ順張りに使った方がいいとも言われたりします。
なぜそうなるのかというと、騰落の幅を正規分布で考えて（要するにバンドの幅）高い低いかをみているのに、基準となる現在の価格水準は既に+2σの位置にあるわけでバンドの中央値は当該価格の平均値になっているからです。値幅でσをとるならその平均は値幅の平均とならねばならず、そうするとバンドの中央値は原資産の価格平均ではなく直近終値の価格に平均値幅をプラスしてバンド幅を考えなければなりません。
そうすると現在の価格水準はあたりまえですが決して高い水準にはなりません。
結局バンドの中央値をいくらに設定するかに大きく依存してしまうのでボリンジャーバンドで買われすぎとか売られ過ぎを判断するのは難しいと言わざるを得ません。
この点ストキャスティクスは正味の値幅をもとにしているのでそういう意味ではボリバンよりも精度が高そうです。とは言え当日の終値と過去の最安値の値幅と当日含めて最高値最安値の値幅を比べるのでどんなに高くても100を超えることはなく、また、もし買われ過ぎと判断するならこれ以上上がる事はないことになりますが、高値更新することなんてザラでしょう。

 

フィッシャートランスフォームの計算要領

一方でフィッシャートランスフォームはどうでしょうか。
https://fx-meta4-indicator.blogspot.com/2017/01/indi-fisher-transform.html?m=1

 

これによるとやはりストキャスティクスの考え方が基本にあるようですが、様々な補正が加えられよく分かりません(笑)
フィッシャー変換とか正規分布とか、推測するにストキャスティクスで出てくる値を正規分布として捉え直すということかなと。。。
母相関係数の信頼区間を求めるためには、まず次の式を用いて標本から算出した相関係数rを変換します。この変換を「フィッシャーのz変換」といいます。
どうやら、共分散が関係してそうですね。。。
やはり、ロジック自体が分からないのでどうしようもないですね。移動平均とストキャスティクスの共分散を変換している感じでしょうか。

相関係数が高いと線がくっついて低いと離れていくと考えるとクロスするあたりは値幅と移動平均が同じくらい（という言い方は明らかに変ですけど(笑)）で、そこらへんがピークと考えれば辻褄があうな(笑)
このロジックだと現在価格がこの位置にあるからピークとはならないのでボリバンやストキャスティクスの欠点を補えることになる。。。かも、しれない

改めてフィッシャートランスフォームの計算式をみてみる

https://jp.tradingview.com/support/solutions/43000589141/
計算
フィッシャー・トランスフォームの計算式は次のとおりです:

フィッシャー・トランスフォーム = ½ * ln(1 + X / 1 - X)

各定義:
ln= 自然対数

X= -1から+1の間の値に変換された価格

フィッシャー・トランスフォームを計算するには、まず、調査対象となる過去期間 (例: 期間９)を選択します。これはインジケーターをどれだけの期間に適用するかを決めるということです。
期間を選択したら、その期間の価格を-1から+1の間の値に変換します。Xを入力し、計算式の括弧内すべての計算を忘れずに行ってください。
この結果の自然対数を取ります。
さらに得られた結果に0.5を掛けます。
各期間の区切りごとにこの計算を繰り返して、直近の価格までを-1から+1の間の値に変換します。 (これは直近の期間を基準とします)。
最後に前回の計算値から今回の計算値を加算／減算します。これで完了です。

＞その期間の価格を-1から+1の間の値に変換します。。。
それがようわからん(笑)

Excelでテクニカル計算
計算式
中値(高値と安値の平均値)のN日ストキャスティックスを計算し、それを-1～1の間の値に変換する。
さらに計算した値を平滑化定数αで平滑化する。これをValueとする。
FT = 0.5 × ln((1 + Value) ÷ (1 - Value)) + β × 前日FT
Nは任意だが10位が適当,α=0.33,β=0.5とする

 

エクセルでの式の要領

H4セルは期間内高値、期間内安値の期間を指定する
J4セルはValueの平滑化定数を指定する
L4セルはFTの平滑化定数を指定するセル
G列で中値(高値と安値の平均)を計算
H列,I列でそれぞれG列の期間内高値、期間内安値を計算
K列でJ列の異常値のチェック
L列でFTを計算
$J$4*2*((G6-I6)/(H6-I6)-0.5)+(1-$J$4)*J5・・・　平滑化　←　VALUE

※(G6-I6)/(H6-I6)がストキャスティクスの計算
※2*((G6-I6)/(H6-I6)-0.5)が-1～1に変換

 

=IF(J6>0.999,0.999,IF(J6<-0.999,-0.999,J6))・・・　異常値のチェック

 

 

0.5*LN((1+K6)/(1-K6))+$L$4*L5・・・　FTの計算

※0.5*LN((1+K6)/(1-K6))がフィッシャーのZ変換

※$L$4*L5が前日のFT

フィッシャーのZ変換
※FT = 0.5 × ln((1 + Value) ÷ (1 - Value))

 

フィッシャートランスフォームの計算式のざっくり流れ

つまり、

①ストキャスティクスを-1～1に変換したものを平滑化

②これをフィッシャー変換したものに③前日のフィッシャートランスフォームをプラスして当日のフィッシャートランスフォームが算出される

 

そのまま普通に考えるとプラスの場合はどんどん増えていくしマイナスの場合はどんどん減っていく
前日と当日で大きく値が変わらない場合が多いだろうからそのまま足していくとプラスの場合はほぼ倍になってしまう
このため前日のＦＴには０．５を乗じているのだろう
なので仮に当日の素のＦＴが１であっても、前日のＦＴ換算が0.5くらいになるのでトータル1.5程度
翌日も同様に当日の素のＦＴが1くらいであっても前日のＦＴ換算が0.75になるのでトータル1.75くらいとなる
逆に翌日の素のＦＴが0.75くらいに下がると前日のＦＴ換算0.75にプラスしてトータル1.5程度となる

 

フィッシャートランスフォームの計算式から推測するロジック

フィッシャー変換している対象は「ストキャスティクスを-1～1に変換したものを平滑化」したものであり
要するにストキャスティクスをフィッシャー変換していると言える
ストキャスティクスの計算対象は

 

当日の終値と過去の対象期間の最安値　と　過去の対象期間の高値と安値

 

なので、結局この共分散、或いは相関係数などを正規分布化しているとみることができる
現在の相関度が過去の相関度と比べると高くなっているか低くなっているかを判別するもの、と言えそうだ
そうすると波形が上向きで数値が高い場合ほど相関度が高いといえ、それはすなわち当日の高値が対象期間の値幅に近くなっていることを意味するだろう
この点、ストキャスティクスだとさらにそれから上昇を続けても値が100を超えることはないが、フィッシャートランスフォームでは上昇を続けることもありうる
そして、その波形が頭打ちになって下降を始めるのは当日の値幅が縮まっている（高値更新しなくなった）を意味するだろう。。。